Правительство Великобритании собрало рабочую группу из 54 крупнейших финансовых организаций мира.
В нее вошли:
- BlackRock
- Goldman Sachs
- JPMorgan
- Morgan Stanley
- HSBC
- Barclays
- UBS
- Ripple
- Coinbase
- Circle
- и десятки других банков, управляющих компаний и финтех-компаний.
Их задача — не обсуждать криптовалюты как таковые, а перевести традиционные финансовые активы на блокчейн.
Что такое токенизация?
Представьте, что существует государственная облигация стоимостью 1 млн фунтов. Сегодня это запись в базе данных депозитария. После токенизации эта же облигация становится цифровым токеном в защищенной блокчейн-системе.
Экономическая сущность не меняется. Меняется инфраструктура.
Это позволяет:
- рассчитываться практически мгновенно, а не через несколько дней;
- уменьшить количество посредников;
- сократить издержки;
- автоматизировать многие операции;
- сделать рынок более прозрачным.
Важно понимать: речь не о биткоине, а о цифровой форме существующих финансовых инструментов.
Что именно хотят сделать?
Рабочая группа должна не писать красивые отчеты, а показать реальные работающие проекты.
Первым направлением станет рынок репо. Репо — это огромный рынок краткосрочного финансирования, где банки и фонды занимают деньги под залог государственных облигаций. Именно этот рынок считается «кровеносной системой» мировой финансовой системы. Если получится перевести репо на блокчейн, дальше будет проще переводить:
- облигации;
- акции;
- инвестиционные фонды;
- государственные долговые бумаги;
- другие финансовые активы.
Почему участвует Ripple?
Многие воспринимают Ripple исключительно как криптовалюту XRP. На самом деле Ripple уже несколько лет продает банкам инфраструктуру для международных расчетов и токенизации активов. Поэтому компания здесь выступает скорее как поставщик технологий, а не как «криптопроект».
Почему это важно?
Это говорит о том, что крупнейшие финансовые институты мира уже не спорят, нужен ли блокчейн. Они спорят о другом:
кто первым станет новой финансовой инфраструктурой XXI века.
Если раньше блокчейн считался экспериментом энтузиастов, то теперь его внедряют:
- крупнейший в мире управляющий активами BlackRock;
- крупнейшие инвестиционные банки;
- британское казначейство;
- финансовый регулятор Великобритании.
Что означает фраза:
«Пока в Европе собирается «коалиция желающих», в Лондоне собирают другую коалицию».
Это политическая метафора. Автор противопоставляет две повестки:
- первая — военно-политическая (коалиции вокруг вопросов безопасности);
- вторая — финансово-экономическая.
Подтекст такой:
Пока политики обсуждают войны и геополитику, крупнейшие банки и инвестиционные компании уже строят инфраструктуру будущей мировой финансовой системы.
Это скорее публицистический прием, чем буквальное описание происходящего.
Насколько событие действительно значимо?
Это одна из наиболее важных финансовых новостей последних месяцев.
Причина в том, что здесь речь идет уже не о криптовалютах, а о модернизации мировой финансовой инфраструктуры. Если проект окажется успешным, то в течение ближайших 5–10 лет многие операции с акциями, облигациями и другими ценными бумагами могут перейти на технологии токенизации. Это будет сопоставимо по масштабу с переходом банков от бумажных реестров к электронным системам в конце XX века.
— Какое это может оказать влияние на курсы основных криптовалют (BTC и т.п.)
Короткий ответ: прямого и немедленного влияния на курс Bitcoin это событие не оказывает, но косвенно оно скорее позитивно для всего крипторынка. При этом влияние на разные криптовалюты будет сильно различаться.
- Bitcoin (BTC): умеренно позитивно, но не революционно
На первый взгляд может показаться: «Банки переходят на блокчейн — значит, Bitcoin должен взлететь». Но это не совсем так.
Проблема в том, что большинство банков не собираются использовать сеть Bitcoin. Они строят собственные или разрешенные (permissioned) блокчейн-системы, где участники известны и регулируются.
Для BTC это означает другое:
- повышается доверие крупных инвесторов к технологии блокчейна;
- появляется больше институционального капитала в цифровых активах;
- Bitcoin все чаще воспринимается как отдельный класс активов, а не как экзотика.
То есть влияние скорее психологическое и стратегическое.
- Ethereum (ETH): потенциально выигрывает больше
Если токенизировать акции, облигации, фонды и недвижимость, то одна из наиболее зрелых платформ для этого — Ethereum и его экосистема.
Многие проекты токенизации уже используют Ethereum или совместимые сети.
Поэтому если рынок реальных активов (Real World Assets, RWA) действительно начнет быстро расти, Ethereum может получить значительно больше выгоды, чем Bitcoin.
- XRP (Ripple): новость напрямую касается компании
Здесь ситуация интереснее. Раз в рабочую группу пригласили Ripple, значит:
- технологию компании воспринимают всерьез;
- британские власти готовы обсуждать ее использование;
- это повышает репутацию Ripple.
Но важно различать:
Ripple ≠ XRP.
Компания Ripple может успешно продавать свои решения банкам, даже если спрос на токен XRP растет не так быстро. Поэтому участие Ripple в подобных инициативах не гарантирует автоматического роста курса XRP.
- Стейблкоины
Пожалуй, именно они могут стать крупнейшими победителями. Большинство токенизированных активов требуют цифровых денег для расчетов. Поэтому возрастает значение таких инструментов, как:
- USDC;
- RLUSD;
- EURC;
- будущих цифровых валют центральных банков (CBDC).
Что это означает для Bitcoin в долгосрочной перспективе?
Здесь есть два противоположных сценария.
Сценарий №1 (бычий)
Люди привыкают к цифровым активам. После токенизированных облигаций начинают покупать Bitcoin. Институциональные инвесторы увеличивают вложения. BTC становится аналогом цифрового золота. Именно такого сценария придерживаются многие сторонники Bitcoin.
Сценарий №2 (нейтральный)
Банки говорят: Нам нравится блокчейн, но Bitcoin нам не нужен.
Они создают собственую инфраструктуру. Все активы становятся токенизированными. Но BTC остается отдельным инвестиционным инструментом, никак не связанным с этой системой. Такой вариант тоже вполне реален.
Что сильнее влияет на курс BTC, чем эта новость?
В ближайшие месяцы курс Bitcoin, вероятнее всего, будет определяться не этой рабочей группой, а гораздо более мощными факторами:
- притоком или оттоком средств в спотовые ETF;
- политикой Федеральной резервной системы США (ставки и ликвидность);
- глобальным аппетитом инвесторов к риску;
- действиями крупных институциональных инвесторов;
- регулированием цифровых активов в США, ЕС и Азии.
На их фоне новость о британской рабочей группе — это скорее долгосрочный сигнал о направлении развития отрасли, чем непосредственный драйвер цены.
Мой вывод
Если смотреть на горизонт 5–10 лет, то токенизация финансовых рынков — один из самых сильных структурных трендов. Он означает, что технология блокчейна постепенно становится частью основной финансовой системы.
Но это не означает, что все криптовалюты автоматически вырастут в цене. Скорее, рынок станет более избирательным:
- Bitcoin может укрепить статус цифрового средства сбережения.
- Ethereum и другие платформы для смарт-контрактов могут получить дополнительный спрос, если именно их инфраструктура будет широко использоваться для токенизации.
- Многие небольшие криптовалюты могут не получить почти никакой выгоды, поскольку институциональные игроки будут выбирать ограниченное число проверенных технологий.
Иными словами, новость скорее говорит не о «новом криптобуме», а о том, что традиционные финансы начинают заимствовать технологии блокчейна, причем зачастую без необходимости использовать большинство существующих криптовалют.
Соб. инф.
